光伏并网电价下调 股市利好显现

本文摘要：据我们理解不少企业早已接到涉及部门对2016年中国光伏电价调整方案的通报。三类资源区的网际网路电价分别为0.8、0.88、0.98元/千瓦时。2016年之前备案并划入年度规模管理的光伏发电项目但于2016年6月30日之前机组仍并未全部投运的，继续执行2016年网际网路标杆电价。 四类资源区陆上风电标杆网际网路电价2016年上调至0.47、0.5、0.54和和0.6元/千瓦时。适当的，国家发改委价格司或将可再生能源电力可选下调至每度电2.2钱。

据我们理解不少企业早已接到涉及部门对2016年中国光伏电价调整方案的通报。三类资源区的网际网路电价分别为0.8、0.88、0.98元/千瓦时。2016年之前备案并划入年度规模管理的光伏发电项目但于2016年6月30日之前机组仍并未全部投运的，继续执行2016年网际网路标杆电价。

四类资源区陆上风电标杆网际网路电价2016年上调至0.47、0.5、0.54和和0.6元/千瓦时。适当的，国家发改委价格司或将可再生能源电力可选下调至每度电2.2钱。　　上海发改委、财政局印发《积极开展分布式光伏阳光债》的通报。

该通报的目的是解决问题上海市分布式光伏发展面对的融资难题。　　此次光伏电价调整受到影响东部分布式光伏，东部分布式光伏优势越发显著。本次光伏电价调整上升力度额超强预期。　　2016年一类（西部地区）、二类（西北部地区）、三类（东部地区）资源区光伏电价下调幅度有所减小，由0.05、0.03、0.02元/度调整为0.1、0.07、0.02元/度，未来电价将根据行业情况要求。

2015年备案的电站项目并网时间由此前讨论稿中2016年3月末推迟至6月30日，仍继续执行原电价标准。早已获得路条的公司到16年6月30号充裕的时间去建设，而现在想要去拿路条到今年年底早已马上，所以不不存在抢装。

经我们测算，16年光伏电价上调后，一类资源区项目IRR将上升16%，二类资源区项目IRR将上升11%，三类资源区项目IRR将上升3%。东部地区电站收益率影响较小，考虑到西部限电等问题，我们指出东部分布式光伏电站优势显著。

　　高效产品的应用于将沦为行业发展趋势，光伏项目成本掌控将沦为关键。光伏补贴的大幅上调将有效地性刺激行业成本上升，而此次调整只具体了2016年电价，未来光伏行业将减缓降本的步伐。同时随着分布式光伏的发展，未来建设在屋顶、停车场、渔光有序等类似地形的比重不会更加低。

这类环境将对光伏产品明确提出更高的拒绝，而高效产品可以有效地的提升发电量同时节约土地用于面积，从整体上减少度电成本。这类高效产品的推广应用将更进一步减少光伏的成本。

我们以16年调价后电价计算出来，假设一类、二类、三类资源区年有效地发电小时分别为1500、1300、1100小时，EPC成本从7.5元/W开始计算出来，其成本每上升2%项目IRR将下降0.28%左右。我们指出高效产品的应用于及EPC成本的上升将沦为行业发展的关键。　　政策反对分布式光伏项目落地。

上海将创建公共服务管理平台。在现有中小企业融资借贷工作体系基础上，委托市节能减排中心作为第三方行业服务机构，搭起阳光债项目管理和检测平台，并由允诺优惠利率的试点银行作为借贷主体，该政策为上海市分布式光伏项目获取了便利优惠的融资渠道。

我们预计其它繁盛城市也将实施适当政策增进分布式光伏。　　风电电价调整方案好于市场预期。比起讨论稿，目前方案2016年风电一~四类的电价从0.47、0.49、0.54、0.59调整为0.47、0.50、0.54、0.60元，基本合乎预期。

有所不同的是，目前方案2017年电价比起2016年恒定，2018年起再度上调至0.44、0.47、0.51、0.58。　　下调可再生能源电力可选将不利于派发光伏补贴，受到影响整个光伏行业的发展。

弃光限电仍然是后遗症光伏行业发展的头号大敌，西部地区特别是在相当严重，西北部分地区限电低约七成，其中甘肃前三季度弃光电量17.6亿千瓦时，弃光率约28%，新疆弃光电量10.4亿千瓦时，弃光率20%，同时补贴欠薪1.5-2年，严重影响企业现金流。预计16年可再生能源电力可选将从每度电1.5分下调至每度电2.2钱，可再生能源可选每年将追加300亿元以上资金，光伏补贴将可成功派发运营商现金流将不会恶化。

　　引荐注目涉及标的：林洋电子、正泰电器、协鑫集成、隆基股份、阳光电源。

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