信利国际去年业绩不佳 乐视有责任

本文摘要：信利国际自去年营收倒数7个月经常出现下降后，今年的业绩或许也没恶化之互为。日前，信利国际发布公告，2018年2月营收大约为10．14亿港元，同比增加大约25％，首两个月构建营收大约为23．93亿港元，同比增加大约31．4％。这早已是信利国际营收倒数第9个月下降，去年12月份，信利国际营收一度同比下降40．4％。 2018年，信利国际的营收状况也不欠佳，1月份，该公司的营收为13．79亿港元，同比增加35．4％。

信利国际自去年营收倒数7个月经常出现下降后，今年的业绩或许也没恶化之互为。日前，信利国际发布公告，2018年2月营收大约为10．14亿港元，同比增加大约25％，首两个月构建营收大约为23．93亿港元，同比增加大约31．4％。这早已是信利国际营收倒数第9个月下降，去年12月份，信利国际营收一度同比下降40．4％。

2018年，信利国际的营收状况也不欠佳，1月份，该公司的营收为13．79亿港元，同比增加35．4％。去年业绩不欠佳乐视有责任信利国际在在1991年7月之后顺利于港股上市，自上市以来，信利国际仍然维持务实的发展，其产品还包括显示屏产品、触控模组、摄像头模组、指纹识别模组、玻璃盖板、线路板、背光、个人保健蟾皮、计算机和其他电子消费产品。笔者得知，2012—2016年，信利国际营业收入整体呈现出大幅度快速增长，将近五年来，信利国际填充增长率为16％，2015年该公司营收时隔倒数6年快速增长后暴跌大约9．3％。

对于2015年营收下降的原因，信利国际回应，由于主要产品平均值售价持续暴跌所致，2016年，信利国际通过优化生产程序，构建自动化生产及大力发展非智能手机业务，减轻了因智能手机平均值售价暴跌对其收益所导致的影响，2016年，信利国际收益重回快速增长，营收同比快速增长13．6％。然而信利国际的这一业绩在乐视危机愈演愈烈之后戛然而止。据信利国际去年中期的业绩报告表明，信利上半年亏损2．61亿港元。

笔者找到，去年1—5月份，信利国际的营收分别以27．4％、15．8％、10．1％、9．6％、12．2％的比例快速增长，去年1月份，该涨幅一度超过27．4％。所以乐视在信利亏损中所起的起到不言而喻。

而当时，信利国际回应，亏损原因主要有两个，其一联营公司信利（惠州）智能表明有限公司在2016年第四季度开始生产并开始计提保险费，稼动率及良品率正处于爬坡期而造成根本性经营亏损；其二，乐视移动的欠款重复使用全额计提呆坏账拨备大约5．54亿港元。细看信利国际公布的三季度盈警，公告表明，信利国际前三季度营收为160亿港元，同比快速增长1．8％，亏损846万港元，比盈利警告的情况稍好，但去年前三季度，上述两大因素的负面影响仍然不存在。下半年，信利国际的营收堪称跌跌一触即发，上半年亏损2．61亿港元，不难看出，信利国际全年业绩下降早已是铁钉吊的事实，自去年5月份后，信利国际的营收已倒数7个月下降，12月份尤为相当严重，下降幅度高达40．4％，而这有可能意味著信利国际1991年上市以来未曾经常出现亏损的记录或在2017年被超越。

今年信利国际利润点又在哪？从2017年信利国际的业绩可以显现出，导致其业绩不欠佳主要和去年下半年息息相关，因为，自5月份后，其营收倒数7个月经常出现暴跌。那么暴跌的原因到底在哪呢？也许可以从其前三季度的业务类型中取得部分信息。笔者从涉及数据中得知，导致信利国际业绩下降的主要原因是其智能手机业务类产品的指纹识别模块、手机显示屏模块、手机触控涉及类。据报，前三季度，信利国际的指纹识别模块销售金额同比下降9％；手机显示屏模块下降41％、手机触控涉及模块下降6％。

笔者从指纹识别资深人士处得知，导致信利国际指纹识别下降的原因主要不受终端客户及指纹价格影响所致。此外，根据信利国际前三季度报告来看，导致信利国际手机显示屏模块业绩下降的原因也许也与联营公司信利（惠州）智能表明有限公司有关。从目前的情况来看，乐视的坑，信利国际在2017年早已填平，那么信利国际今年的利润点又在哪呢？这一点也许可以从信利国际的前三季度报告中可以寻找原因。

去年，非手机类市场及摄像头市场是信利国际业绩利润点，而从今年的市场行情来看，今年的手机摄像头仍然以双摄市场居多，所以说道对于信利而言，摄像头市场仍然不会是信利国际的业绩增长点之一。除双摄市场外，针对未来的3D摄像头市场需求，信利国际也有涉及部署。据可靠消息，信利国际的子公司信利光电与高通、奇景合作开发3D感应器摄像头，信利光电负责管理模组生产。

外界预测2018年开始信利光电在3D感应器摄像头这一细分市场不会有很好的发展。去年，信利国际非手机类产品同比去年的营收皆经常出现有所不同程度的快速增长趋势，从取得的数据来看，信利国际非手机类产品如车载、工控、IOT转入较慢成长期。外界称之为，明年惠州车载领域的业绩还将大量获释，而这也是扭亏信利第三季度的部分原因。

总体而言，摄像头业务及车载业务也许是信利国际2018年的利润增长点，而随着信利国际在显示屏市场的大手笔投放，后期这一市场将步入大爆发，虽然说道短期内，会经常出现获释的现象，但是后期爆发力必定相当可观。

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